Analistler ve kurumsal yatırımcıların Almanya ve Euro Bölgesi'ne yönelik ekonomik beklentileri 2026'nın başında belirgin şekilde güçlendi ve bu durum, bu yıl Avrupa'nın ekonomik gidişatında olası bir değişime işaret etti. Bu, ZEW Avrupa Ekonomik Araştırma Merkezi tarafından yürütülen ve piyasaların beklediğinden çok daha güçlü bir iyileşme gösteren son ankete de yansıyor.

Münih merkezli enstitüye göre, Almanya'da önümüzdeki altı aya ilişkin ekonomik beklentilere ilişkin ZEW göstergesi, Aralık 2025'teki 45,8 puandan Ocak ayında 59,6 puana yükseldi. Bu, Temmuz 2021'den bu yana en yüksek rakam ve 50 puan civarına daha mütevazı bir artış öngören tahminlerin oldukça üzerinde. Keskin artış, Alman ekonomisinin iyileşme aşamasına yaklaştığı yönündeki güvenin arttığını gösteriyor.

Aynı zamanda, Almanya'daki mevcut ekonomik duruma ilişkin değerlendirmeler de gözle görülür bir iyileşme göstermesine rağmen son derece olumsuz olmaya devam ediyor. İlgili endeks 8,3 puan artarak eksi 72,7 puana yükseldi ve eksi 75,5 puan civarındaki zayıf okuma beklentilerini aştı. Bu durum, mevcut koşulların hâlâ zorlayıcı olmasına rağmen algıların bir miktar daha karamsar hale geldiğini gösteriyor.

Veriler hakkında yorum yapan ZEW Başkanı Profesör Achim Wambach, göstergedeki güçlü artışın 2026'nın bir dönüm noktası olabileceğini gösterdiğini söyledi. Ancak olumlu duygunun tek başına yeterli olmadığını ve uzun vadeli ve sürdürülebilir büyümeyi güvence altına almak amacıyla Avrupa'nın bir iş merkezi olarak çekiciliğini artırmak için sürekli çabalara ihtiyaç olduğunu vurguladı.

Son zamanlarda ek ABD tarifeleri duyurulmasına rağmen, Almanya'daki bazı ihracata yönelik sektörler beklentilerde kayda değer iyileşmeler bildirdi. Çelik ve metalurji sektörlerinin dengeleri 18,2 puan artarken, makine mühendisliği 22,7 puan yükseldi. Otomotiv sektörü de gelişme göstererek bakiyesini 16,5 puan artırarak eksi 5,5 puana çıkardı. Kimya ve ilaç endüstrilerinde 12,4 puanlık artışla, elektrik mühendisliğinde ise 14,0 puanlık artış kaydedildi.

Bu sektörel gelişmeler, yeni siparişlerdeki şaşırtıcı derecede güçlü artışın yanı sıra, Almanya'nın Kasım 2025'e ilişkin beklenenden daha iyi endüstriyel üretim rakamlarıyla tutarlıdır. Hepsi birlikte, endüstriyel momentumun uzun süren bir zayıflık döneminden sonra istikrar kazanabileceği görüşünü destekliyorlar.

İhracat ağırlıklı sanayilere yönelik görünüm, Avrupa Birliği'nin Mercosur ile yaptığı ticaret anlaşmasıyla da destekleniyor ve bu, gelecekteki talep için olumlu bir faktör olarak görülüyor. ZEW anketinin bulgularına göre, aynı zamanda ABD ticaret politikasını çevreleyen belirsizlik, Almanya'nın ihracata dayalı ekonomisi üzerinde kısıtlama oluşturmaya devam ediyor.

Benzer bir eğilim avro bölgesi düzeyinde de görülüyor. Önümüzdeki altı aya ilişkin para bloğuna ilişkin ekonomik beklentiler önemli ölçüde iyileşti; ZEW endeksi Ocak ayında 7,1 puan artarak artı 40,8 puana ulaşarak Temmuz 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Euro bölgesindeki mevcut ekonomik duruma ilişkin değerlendirme de güçlenerek 10,4 puan artarak eksi 18,1 puana yükseldi ve bölge genelinde olumsuz havanın kademeli olarak hafiflediğine işaret etti.